Отечественная промышленность: ближайшие перспективы нефтяной отрасли |
|
|
|
Автономная некоммерческая организация 'Независимая финансовая экспертиза' (сайт ppnf.ru) провела ежегодный мониторинг предприятий России, связанных с нефтегазодобычей и переработкой сырья. В результате исследований были сделаны невеселые выводы.
Задачи исследований была поставлены следующие:
- определить степень финансовой эффективности самых значимых предприятий нефтегазового сектора, большинство из которых имеет статус 'голубые фишки';
- определить тенденцию развития отрасли на краткосрочную перспективу;
- определить степень финансовой эффективности предприятий с государственным участием и выяснить, существует ли потребность в их приватизации.
Аналогичные задачи выполнялись и ранее, результаты работ опубликованы на сайте 'Независимой финансовой экспертизы'.
Интервал анализа нефтегазовой отрасли
Для рассмотрения выбран интервал с 2009 по 2013 годы. В 2008 году произошел спад мировой экономики. Россия, одна из самых зависимых от цен на сырье страна, для исполнения своих обязательств была вынуждена использовать часть Резервного фонда для компенсации снизившихся доходов и поддержания необходимого уровня ведения бизнеса. Интересно выяснить, как быстро адаптировались компании нефтегазового сегмента экономики к новым рыночным условиям и как изменилось их финансовое состояние за прошедшие 5 лет. К финансовой эффективности компаний обычно привязана и стоимость их акций.
Обзор нефтегазовой отрасли выполнен на основании финансового экспресс-анализа самых влиятельных компаний, расположенных в России, на временном интервале с 2009 по 1013 годы. Исходными данными для анализа послужили файлы годовой бухгалтерской отчетности , выполненные на основании с РСБУ. Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты исследования используют единую методику при изложении финансового положения каждой компании.
Финансовый анализ компаний был проведен вычислением ряда финансовых показателей последовательно в 5 этапов. В процессе работ были проанализированы:
'- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.'
В каждой из пяти групп вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в отечественной практике финансового анализа. Их дальнейшее суммирование и усреднение позволило вычислить коэффициент «веса» каждой компании для последующего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в том же секторе экономики.
При этом годовой экспресс-анализ компаний, ранее представленный на нашем сайте, был выполнен с учетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. В настоящее время набраны статистические материалы по отрасли, поэтому коэффициенты рентабельности и деловой активности были изменены. Динамические характеристики (сравнение с предыдущим отчетным периодом) были суммированы со статистическими (сопоставление со средними характеристиками по отрасли).
Таким образом, предлагаемая методика анализа позволяет сгруппировать ежегодные финансовые показатели по их функциям и по времени, что поможет менеджерам и собственникам предприятия выявить преимущества и недостатки компании по годам и по обстоятельствам их возникновения.
На сайте 'Независимой финансовой экспертизы' показаны графики усредненных финансовых результатов отдельных предприятий отрасли за 2009 ... 2013 годы. 'Среднее' приведено в качестве сравнительного показателя, по нему можно судить об итоговой эффективности отдельной компании по каждому году и на всем временном интервале.
Проанализируем график отраслевых итогов по годам с выделением минимального, максимального и среднеарифметического значения.
http:ppnf.ruoaoimagesn-summ-grafik.png
Финансовая эффективность ВИНК
График изменения отраслевых значений с показателями за прошлый год показывает расширение диапазона минимальных максимальных показателей отдельных предприятий. Постоянство среднеотраслевого значения за последний год указывает на то, что его величина находится в положении рыночного равновесия. Экстраполяция результатов на следующий год позволяет с достаточной долей вероятности предположить следующее:
- при неизменном состоянии мирового рынка и качественных реформ в российском сегменте отраслевая характеристика финансовой эффективности отрасли будет иметь тот же уровень;
- минимальные значения по отрасли в целом станут еще ниже;
- отдельные предприятия улучшат свои характеристики.
Тенденции развития нефтегазодобычи в значительной степени влияют на изменение стоимости акций компаний, работающих в этой отрасли экономики.
'Лучших' и 'худших' можно определить по динамическим характеристикам за последние 5 лет.
Как и в прошлом году, проверим главную идею 'либералов': существует ли зависимость между формой собственности предприятий и их финансовой эффективностью. Для этого нужно присвоить 'место' каждой компании, сложив их эффективность за 5 лет. Таблична форма представлена на сайте НзФЭ.
http:ppnf.ruoaoimagesn-tabl-2013.png
Итоговые значения говорят о следующем: компании с частично государственным участием в УК по суммарной эффективности за 5 лет находятся в средней части. При этом предполагается, что за номинальными держателями акций скрываются негосударственные структуры.
Однако графики с ежегодной динамикой говорят о том, что в 2013 году компания с госучастием 'Газпром нефть' с девятого места переместилась на пятое, 'Газпром' - с восьмого места на первое, 'Роснефть' с первого места переместилась на восьмое. По всем годам три частно-государственные компании занимают соответственно 9, 5 и 8 места из 12, за последний год изменив положение с 9, 6 и 7 мест, то есть не снизили своих позиций.
Следовательно, предположение о том, что государственный собственник менее эффективен, во многом спорно, и позиция 'Русснефти' тому прямое подтверждение - последнее место за два последних года. Приватизация госкомпаний может ухудшить положение в отрасли.
Адрес источника: http:ppnf.ruppnfneft-gaz-2014.htm
Подготовлено: Автономная некоммерческая организация 'Независимая финансовая экспертиза'
|
|
|
|
| ОБОРУДОВАНИЕ |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
BizRussia.ru - Российский бизнес-портал. Пресс-релизы, Деловые предложения, Каталог сайтов, Каталог фирм. Все отрасли экономики. Портал BizRussia.ru включает все отрасли промышленности, свежую коммерческую информацию, бизнес новости и пресс-релизы фирм. Всем пользователям доступно бесплатное размещение деловой информации в тематических разделах ресурса.
|
|
|
